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みなさま、こんにちは！
Global Investment Academyの両角です。
久しぶりのGIA通信の配信なので
もうこのメルマガの存在を
忘れてしまった人もいるかも・・・汗
毎週日曜の配信を
楽しみにお待ちいただいた方にとっては
配信できなかったこと、申し訳なく感じています。。
昨年6月からスタートした
ある別事業の立ち上げに
私自身がかかりっきりになっていて
この無料メルマガの執筆まで
手が回っていませんでした。
（有料メルマガは毎週欠かさず配信中）
もしかすると
どこかのタイミングで
この無料版GIA通信は停止してしまうかも・・・
なんて弱気なことは言わずに
まずは出来る範囲で頑張っていきますので
引き続きよろしくお願いします m(_ _)m
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投資の世界でタラレバはNGだけど
見込み通りの展開になった金価格動向 |
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誰がここまでの短期間に
今の価格水準まで急騰すると
思ったことでしょうか・・・
弊社の会員制投資コミュニティ
GIA Gold Members（通称GGM）の
メンバーの方々には
2022年以降
国が酸っぱくなるほど
耳がタコになるほど・・・
「これからはゴールドの時代やー！」
と言い続けてきました。
また、2023年1月に開催した
【投資戦略セミナー】においても
弊社が提唱した
【シン・資産三分法】で
実物資産を増やす重要性と
金(gold)が主役になると伝えましたから、
このGIA通信の読者様であれば
よく覚えている方も多いことでしょう^^
その時にきちんと投資環境を分析し、
コツコツと、そしてタイムリーに
金を買い増ししてきた方は、
自身の資産ポートフォリオで
リスク耐性の強い安全資産である
＝金で徹底的に『守り』を固めつつ、
ここ1-2年で
大きな含み益まで
手にしている状況にあります。
投資の世界では
「あの時、買っておけばよかった」
「余剰の投資資金があったらなー」
などの「たられば」は禁句ですが、
様々な要因と背景から
投資環境を分析していれば
今のように金価格が
上昇していく可能性が
かなり高いことは明らかでしたし、
だからこそ、
我々は常に投資や資産運用について
「学び」と「実践」を
繰り返していくことが大事なのです。
もしかして
このGIA通信の読者様の中に
税制上の優遇に釣られて
何の理解や根拠もなく
NISAやiDeCoなどに資金を
ぶっ込んでいないでしょうね！ｗ
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過去54年間で年8％の高い伸び！
値上がりも期待できる安全資産【金】
それに比べて通貨の価値は・・・涙 |
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リヒテンシュタインを
ベースとして活動している
アセットマネジメント会社
「Incrementum」が出した
金市場に関する最新レポート
「In Gold We Trust Report 2024」から
興味深いデータをいくつかご紹介します。
昨今金価格が
上昇している理由については、
ここで詳細に触れなくてもしっかりと
理解しているはずなので割愛しますが、
最も大きな《ゲーム・チェンジ》は、
各国中央銀行が積極的に
金を購入していることが挙げられます。
さらに、2022年に勃発した
ロシア・ウクライナ戦争を起点として
地政学的リスクがより一層高まったことや、
西側諸国がロシアに対して
国外にある米ドル資産を強制凍結、
没収するなどの経済制裁を加えたことから、
世界中で米ドルへの極端な
依存を避けるために『脱ドル化』
＝非国籍通貨の【金買い】が発生。
（戦争前より平均購入量は約2.5倍に増加）
下図は1970年以降の
金価格の長期推移です。
以前の《投資戦略セミナー》でも
取り上げたと思いますが、
1970年以降の金価格は平均+9.9%、
年換算で+7.9%の上昇を記録しています。
価値の毀損がしにくい
安全資産としての【金(ゴールド)】の
立ち位置で捉えている方がほとんどですが、
実は過去54年間において
これだけの好成績を出していることを
理解している人は少ないでしょう。
上記の逆の説明にもなりますが、
この期間に金価格が上昇したということは、
その分だけお金(Money)の価値が
毀損してしまったとも言い換えられる訳です。
下の図は金価格とFIAT
（不換通貨＝紙幣）価格の
関係を示したものですが、
1971年時点の価格が
それぞれ100だとした場合に、
全てのFIAT価格が金に対して
大幅に下落しているのがわかります。
米ドルは当初100だったのが1.62、
ユーロは1.82、英ポンドは0.84と
通貨の価値がボロボロの状態です。。
この中ではスイスフランが
7.34と健闘していますが、
それでも10分の1以下です。
日本円は3.70となっていますが、
1980年代〜1990年代後半にかけての円高が
プラスに働いたとみることができます。
ただ、上の図を見て
何か違和感を感じた方はいますか？
そうです。
実は『対数グラフ』になっています。
もし仮に普通のメモリの図を使ったら
これらFIAT通貨の価値減少が激しく、
ほとんどの通貨が
図の底(Bottom)で推移して
見る影がなくなってしまうからなのでしょう。
・・・と考えると？
我々が普段から手にしている通貨、
お金の価値って一体・・・汗
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ゲームチェンジ？歴史は繰り返す？
金価格と物価、金利との興味深い関係 |
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2024年に入ってから
一時の世界同時多発的なインフレは
急激に収まりつつありますが、
景気後退に伴って利下げ
＝金融緩和に転じれば、
下図の米国CPI＝消費者物価指数の
1970年〜1980年代に見られたように、
インフレの第2、第3の波が襲ってくることでしょう。
また興味深いことに、
現在の物価の推移は
見事なまでに過去に経験した
歴史を繰り返そうとしているのです！
だからこそ常日頃から
「歴史から学びましょう！」と
言っていることの1つの事例なのですね^^
また、金価格は金利と密接な
《相関性》があることは有名なお話です。
金自体は金利をうまない商品ですので、
世界的に金利が上昇する局面では
相対的に魅力が薄れ（＝価格が下がりやすい）
逆に金利が下降局面では
魅力が増してくる（価格が上がりやすい）ものです。
ただ、実は2022年以降、
そのような相関関係が崩れつつあること、
ご存知でしたでしょうか？
下のグラフは、
2006年以降の金価格と
米国10年ものの物価連動国債
（TIPS：Treasury Inflation-Protected Securities）
の推移を示したもので、
2022年までは
上記2つの指数は連動し、
ある一定のレンジ内で推移していたものの、
2022年以降は
国債の金利が上がったにも関わらず、
金価格は下がらずにむしろ上昇している
という逆転現象が起きているのです。
これこそ、まさに
《ゲーム・チェンジ》を表した一例ですね！
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テクニカル分析上、大相場が来る！？
そして2030年の価格見通しは・・・ |
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この原稿を書いている
2024年4月13日時点の金価格は
1オンスあたり2,350ドル近辺で推移しています。
ここ最近の
あまりにも急ピッチな上げに
高値づかみをしたくないとの思惑から
買いを控えている方も多いことでしょう。
しかしながら、
以下の長期チャートが示している通り、
テクニカル的には
今後一層の値上がりが期待できる
「カップウィズハンドル」が
見事に形成されていることにも注目です。
この形状をどう捉えるかは
あなたご自身の判断に委ねますが、
このようなテクニカル分析から考えても、
現時点での金購入は決して遅くなく、
むしろこれからかなりの確率で
「大相場がくる可能性が高い」
と個人的には感じています！
※あくまでも長期的な視点で、です^^
金価格が今後さらに
上昇していくという根拠の1つとして
こちらのチャートをご紹介します。
下図は
2000年以降の金価格と
米国政策金利(FFR）の推移で、
これまでに利上げ→利下げに
転換したのが3回あるのですが、
実は政策金利の利上げサイクルを
停止した時点から24ヶ月
（下図で緑色で囲われた期間）において、
金価格はそれぞれ+8%, +55%, +49%と
良いパフォーマンスを示しています。
そして今回のサイクルでは
すでに金価格は+11%程度上昇しているものの、
（あくまでも2000ドルを突破した時点）
政策金利はまだ横ばいで高止まりをしており、
今後夏以降、利下げに転じても
すぐには金融政策の変更＝
利下げ→利上げへの反転はしないでしょうから、
金価格のボーナス期間は
まだまだ続くだろうと考えても
良いことがこの実績から見えてきます。
最後にもう一つ。
Incrementum社は
今後金価格は2030年までに
大幅に値上がりすることを示唆しています。
価格帯ごとの実現可能性を
示したのが下のグラフになりますが、
加重平均した適切な価格は
4,821.80ドルと見込んでいるようです。
この価格レベルは
現在の倍以上となる訳ですから、
「これはさすがに高すぎるだろうー」
と思われる方も多いかもしれませんが、
今回のレポートで見てきた
様々な要因や関係性などを考慮して、
プロの投資家集団は
このような予測を立てていることも
知っておいて損はないかと思います。
個人的には
このレベルは決して高すぎず、
むしろもっと早いレベルで
到達する可能性は十分あると考えています。
ちなみに、米投資銀行大手のJPモルガンは
13日に公表した2024年の経済見通しの中で、
2024年10-12月期の金価格は平均2175ドルになると予想。
投資銀行のゴールドマンサックスも
同じく2,175ドルまで上昇すると予想していますが、
いずれの予測価格は
現時点ではすでに大きく上回っていますね・・・汗
バンク・オブ・アメリカに至っては
平均2500ドルまで上昇すると見込んでいるようですが、
果たしてこれらの予想はどこまで精度が高いのか？
あなたのご意見・ご感想も聞かせてくださいね^^
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今回のGIA通信はいかがでしたか？
感想・ご意見などございましたら、こちらからお気軽にお寄せください。
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以上、今回も最後までお読みいただき、誠にありがとうございました。
それでは、次回のアカデミー通信でまたお会いしましょう！ |
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